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华尔街金融投资启示录(套装6册)-电子书下载

经营管理 3个月前 (07-15) 154次浏览 已收录 0个评论 扫描二维码

简介

华尔街教父格雷厄姆传
这本书是格雷厄姆亲自写就的关于他一生经历的精彩回顾。他在书中亲述了自己在跌宕起伏的时代背景下的情感生活、精神世界、职业生涯、价值观和喜怒哀乐。 这本书是一位投资大师对人生的诚恳总结。格雷厄姆不仅分享了他的生平经历、投资思想,而且更重要的是,剖析了他是如何看待世界、看待人生、看待自己的。他在书中对自己人生的反思和剖析是坦诚而深刻的,而这种反思能力可能就是他在投资事业上取得成功的关键原因之一。 这本书揭示了格雷厄姆少有人知的学术生涯。他在书中谈到了自己的学术生涯是如何开始的、结识了哪些重要的伙伴,以及他作为经济学家所取得的建树。 这本书展示了一个鲜活人物的传奇一生,而这个人物正是“华尔街教父”本杰明·格雷厄姆。 高毅资产董事长邱国鹭,信璞投资合伙人归江,央视十集《学习巴菲特》节目主讲人、《巴菲特选股10招》等书的作者刘建位,北京金石致远投资公司CEO、金融投资家、财经作家、译者杨天南重磅推荐。
格雷厄姆精解证券分析
本书收集了格雷厄姆关于金融分析的短篇论文,可以作为《证券分析》(第6版)的伴读作品。这些文章不仅叙述了格雷厄姆如何构建专业证券分析的故事,同时还揭示了在格雷厄姆的眼中,哪些内容属于证券分析的核心要素。阅读本书,我们可以循着格雷厄姆从1932年到1976年思想发展的足迹,见证金融分析行业从手工作坊式的小打小闹,发展成为一个真正完全成熟的专业领域。 集结了“现代证券分析之父”“华尔街教父”格雷厄姆历时30多年的经典论文,深度解析了证券分析行业的发展史,阐明了格雷厄姆的投资思想。 投资圣经《证券分析》(第6版)的伴读作品,《聪明的投资者》修订版编著者杰森·茨威格力作。 本书由畅销书《漫步华尔街》作者伯顿·马尔基尔、《高盛帝国》作者查尔斯·埃利斯、《安全边际》作者塞思·卡拉曼、美国CFA协会前主席兼CEO杰夫里·狄尔梅尔等多位华尔街知名金融大家联袂推荐。
跳着踢踏舞去上班
一部让巴菲特在股东大会上大跳踢踏舞的书。一部比尔·盖茨号召所有人逐字逐句精读的书。一部媲美《穷查理宝典》的巴菲特箴言录。 当巴菲特表示将要授权一部个人传记时,投资界人士几乎一致认为巴菲特致股东的信的编辑卡萝尔·卢米斯是不二人选。这对“黄金搭档”的合作时间长达50年。然而,卢米斯要求该书应该仍然遵循过往的方式。由巴菲特自己执笔,卢米斯负责编辑。结果,巴菲特只能找了别人,而那本书就是《滚雪球》。尽管错过这次合作机会,仍不断有人催促卢米斯写一本关于巴菲特的书,这正是《跳着踢踏舞去上班》一书的来由。 本书形式上以时间为线索,用巴菲特近10万的亲笔文字为轴,系统地剖析了通货膨胀、利率、企业利润、交易费用等要素对于股票投资的影响,厘清股票、股票指数期货、金融衍生品、债券、黄金等投资品种的优劣,提供了分析整个股市的完整框架。在这些体现思想精髓的文字之间,穿插多篇揭秘巴菲特重要投资事件的深度报道。深陷丑闻的美国运通、天赐良机的房地美、命悬一线的所罗门、猖狂一时的长期资本管理……它们完美地充当了诠释巴菲特投资哲学的实际案例。 全球投资界公认的解读巴菲特的必读书。微软创始人比尔·盖茨、高毅资产董事长邱国鹭、东方港湾董事长但斌 倾情推荐!
炼金术士
2007年8月,几乎是在没有任何征兆的情况下,三个尚未被公众熟知的人忽然间成了世界上很有权势的人物。他们就是世界上三位重要的央行领导者:美联储主席本·伯南克、英国央行行长默文·金和欧洲央行行长让-克劳德·特里谢。《炼金术士》讲述的就是这三位央行行长携手各国央行,动用数万亿的美元、英镑、欧元,以史无前例的规模和速度,稳定了一波又一波危及全球金融体系危机的故事。 本书从17世纪的瑞典首都斯德哥尔摩讲起,那里见证了中央银行的诞生,在成长的过程中,中央银行家不断磨砺,逐渐成为影响世界金融发展的重要力量。 《炼金术士》以清晰且富有启发性的方式描述了中央银行的前世今生。与《大而不倒》《金融之王》《当音乐停止之后》并称“洞察金融危机荐阅读书目”。将全球有权势的三大央行行长置于“炼金术士”的历史隐喻之下,该书的视野已远远超越了单纯的金融市场范畴。 中国银行业协会首席经济学家巴曙松领衔翻译,广发证券总经理林传辉作序推荐。美国著名职业投资经理人,畅销书《金融之王》作者利雅卡特·艾哈迈德、美国著名经济学家,畅销书《当音乐停止之后》作者艾伦·布林德、《华尔街日报》资深财经记者,畅销书《拯救华尔街》作者罗杰·洛温斯坦、《华盛顿邮报》专栏作家,畅销书《富可敌国》作者塞巴斯蒂安·马拉比联袂推荐。
共同基金常识
指数基金教父约翰·博格先生的心血力作,历经市场十年洗礼之后的升级版,堪称投资界的经典必读书。在如今越发复杂的市场环境中,这本著作恰如海中灯塔,一方面传递着最为简单、有效、持久的投资策略,另一方面也考察着共同基金业的行业法则和道德底线。 在本书中,约翰·博格先生将其一生在投资领域中沉淀的精华悉数呈现,用大量翔实的数据和事实诠释了简单和常识必然会胜过代价高昂且复杂的投资方法;低成本和广泛分散化的投资组合,仍然是以最低的成本和风险实现财富累计的最优选择,并且,这一投资的业绩也将一直优于昂贵的主动管理型基金。 心血之作,投资圣经。指数基金教父约翰·博格先生的《共同基金常识》距原版首次公开发行已有十余年。在这期间,世界经济格局发生了翻天覆地的变化,而恰恰是这些后验的历史事实,才愈发凸显了博格投资哲学中无与伦比的前瞻性。如今,《共同基金常识》十周年纪念版问世。在保留了原版完整内容的基础之上,博格对1999—2009年以来基金业的最新进展进行了梳理和总结。在与十年之前观点对比的过程中,博格与时俱进地更新了他对投资业务和共同基金的深入研究,再次提出了极具预见性的前瞻策略。 名家名译,相映得彰。这部超越时间的投资圣经欣逢著名金融学家巴曙松先生领衔翻译,经典著作得遇权威解读,为国内读者呈现最贴近原著的中文译本。 商界大咖专文作序。高瓴资本创始人兼首席执行官张磊、中国人民保险集团副董事长缪建民、耶鲁大学首席投资官大卫 • 斯文森专文作序推荐
大而不倒
通过一幕幕生动的场景描述,向读者客观而详尽地展现了2008年金融危机发生之后美国主要监管机构和投行的众生相。在这部作品中,你可以看到雷曼是如何一步步地自断生路,监管机构是如何在“政治正确”的牵绊下做出选择,各大投行又是如何在人人自危的环境下力求自保。前所未有的访谈,不曾公开的华尔街决策内幕,揭示了美国经济萧条如何发展成全球金融危机,再现了从银行到政府再到整个美国身处金融危机第1现场的反应。 对直接卷入2008年金融危机的200多人超过500小时的真实访问,还原金融危机第1现场,完整再现美国政府救市之举。 全球政要和首席执行官争相阅读的金融巨作和金融史诗。不同于其他描写金融危机的著作,《大而不倒》节奏鲜明,画面感极强,读起来就像丹·布朗的小说一样让你喘不过气。 股神巴菲特曾专程为《大而不倒》制作了一张巨幅海报送给作者:“安德鲁……你这本书将比这张海报还要大!” 并在哥伦比亚大学公开赞扬:“这是一本非常棒的书。”摩根士丹利时任首席执行官约翰·麦克在接受电视采访时称:“读这本书时,我的心都提到了嗓子眼儿!我仿佛又回到了当时的场景。” 著名金融学家巴曙松领衔翻译,中国银监会前主席蒋定之专文推荐。北京大学汇丰商学院院长海闻,陆金所董事长、兴业银行前行长李仁杰等联袂推荐!

部分摘录:
是什么成就了本杰明·格雷厄姆 西摩·查特曼(1)
加州大学伯克利分校
本杰明·格雷厄姆在六七十岁时退休了。退休后,他经常换不同的地方居住,比如,加利福尼亚比佛利山和拉霍亚、法国普罗旺斯地区艾克斯,以及马德拉群岛。格雷厄姆写了一部他称之为“我记得之事”的传记,尽可能详细地记录了他能记住的家庭和职业生活,以及他的家乡纽约市的声色犬马。然而,格雷厄姆困惑于记忆的狡黠:为什么他能记住琐碎之事,却会忘记所谓的重要之事?他写道:
我们是如何记住某些事情,又是如何忘掉其他事情的?我对这个问题很感兴趣。可是,很少有回忆录作者会承认记忆的偏差,诚实地写下“我不记得了”这样的字眼,似乎有损于回忆录想要达到的目的。然而,如果没有其他读者对其评论,心理学家也会通过比较作者所记之事与所忘之事而对该作者的“真实品行”得出有价值的见解。我给自己写过一小段墓志铭,正好体现了这一点:
此人记得他人所忘却的;
而忘却了他人所记得的;
他终身学习,勤于事业,时常微笑;
是因为有令人沉醉的美和令人愉悦的爱。
从某些方面讲,“我记得之事”显示出格雷厄姆有着极好的记忆力。他的助手也证实格雷厄姆对专业知识的细节拥有惊人的记忆力,比如公司资产、价格、债息等。在从事第一份工作时,他就已经试图记住所有债券的价格表。后来,他的演讲、书籍和文章里也呈现了公司历史的各种细节。
然而,格雷厄姆也承认自己记不住电话号码或者熟人的名字,他甚至因为健忘而发生过许多有趣的事。有一次,格雷厄姆开车带着他的两个孩子去洛克菲勒中心滑冰场,停好车后就带他们去滑冰了,但之后三人是坐地铁回的家。他儿子的岳母也讲过一件轶事:有一次她去艾克斯看望格雷厄姆,格雷厄姆伸出手来做自我介绍,就好像以前从没见过她似的。对于自己“古怪”的记性,格雷厄姆写道:
我的记忆力其实不错,我能回想起65年前的无数历史事件及其细节,但我完全记不住电话号码,即使这个号码我已经查过100遍;我也记不得经常拜访的朋友家的地址和经常见面的人的名字。不过,在这个问题上,我可能会让不熟悉我的人感到惊讶不已,因为我们即使很久不见,我也能准确地叫出他们的名字。意大利作家、小说《泽诺的意识》(La Coscienza di Zeno)的作者伊塔洛·斯韦沃(Italo Svevo)提出过一个方法,即当伊塔洛记不起他应该记住的熟人的名字时,他会真诚地说道:“你真的要原谅我。有三件事我总会记不清:姓名、相貌,以及我已经不记得的第三件事。”我时不时会用这个方法来摆脱尴尬。
在大多数情况下,格雷厄姆的记忆具有高度专注性和选择性:他能记住对他很重要的事情。如果他确实有兴趣和某个学生交流,那么他肯定能记住这个学生的名字。也许对他来说,思想比人名更重要,统计数据比电话号码更重要,文化和精神生活比金钱更重要,而这一观点随着他的年龄增长变得越发明显。
尽管“我记得之事”只包含格雷厄姆人生前40多年的经历,但它出版时还是被命名为“回忆录”(Memoirs),以强调格雷厄姆对书中内容特意做了文学处理。(2)显然,回忆录与日记不是一回事。日记要尽可能如实记录发生的事件以及当时的体验,而回忆录讲述的故事则是当事人在事件发生后的平静岁月中重新收集起来的,记录者难免会以更长远的眼光审视过往经历。也许是因为忙于研究市场而无暇写日记,格雷厄姆只好在六七十岁时撰写回忆录,以弥补缺憾。
回忆录与自传也有细微不同。自传作者会尽力回忆起完整和准确的细节,以便讲述整体连贯的故事。回忆录则倡导一种更随性、更具反思性的方法。它将作者从事件发生顺序的枷锁中解放了出来,允许他不受限制地引入倒叙和正叙的方法,时间在过往的“那时”与进行的“当下”之间跳转。它赋予了作者更自由的沉思空间,允许作者对原始体验的意义进行哲学反思。正如美国小说家、剧作家戈尔·维达尔(Gore Vidal)所说的那样:
回忆录是一个人回想并记录下的自己的一生,而自传是一部历史,需要进行严谨的研究并对日期和事实进行准确核查。我采用了回忆录的写作方式,因为我认为哪怕是模糊的记忆,也能准确地说出一些最重要的东西。1
从职业角度来讲,日期、事实、数字和百分比等细节对格雷厄姆至关重要。然而,当他写回忆录时,“忠实于内心”显然更为重要。格雷厄姆不仅想记录他的生活,还想对自己的人生做出中肯的评价。他在回忆录中呈现了自己最坦率的想法,这些想法是经过深思熟虑的,有些甚是来之不易。它们向读者展示了格雷厄姆把真实面对自己视为写作回忆录的最重要目标,哪怕这样做会有悖于人们对他一贯的印象。他在职业生涯中曾质疑华尔街信奉的金科玉律,而他在回忆录中谈到私人生活时,也质疑人们对待个人信念和行为的正统态度。比如,他告诉我们,9岁的格雷厄姆对于父亲英年早逝这件事有怎样的真实感受,而不是告诉我们他应该有怎样的感受。对格雷厄姆而言,父亲的逝世本来应该像是天要塌了一样,但事实上并没有。他对母亲的看法也是很直率的:他对母亲的小缺点的描述使得母亲的优点更令人信服。他的字里行间充满了诸如“诚实驱使我……”以及“心智正直之人只能认为……”等表述。
通过对历史的长期探寻和现实思考,通过广泛阅读和对华尔街价值观日复一日的复杂检验,格雷厄姆形成了自己的信念。这种信念对于一名职业投资者来说至关重要。
“回忆录”一词与格雷厄姆珍视的文学价值观产生了共鸣。他是伟大作家的作品的忠实读者,而且通常是直接阅读原著。比如,荷马、欧里庇得斯、维吉尔、西塞罗、贺拉斯(3)、卢克莱修、塔西佗、卡图卢斯、但丁、塞万提斯、莎士比亚、弗朗西斯·培根、弥尔顿、笛卡儿、蒲柏、菲尔丁、吉本、莱辛、麦考利、席勒、康德、狄更斯、德·昆西、艾米丽·勃朗特、丁尼生、尼采、雨果、惠特曼、托尔斯泰、豪斯曼、波德莱尔、易卜生、康拉德、普鲁斯特、卡夫卡、里尔克、斯韦沃,以及与本书尤其相关的回忆录作者,比如,本杰明·富兰克林、卢梭、拉罗什富科、夏多布里昂和龚古尔兄弟。显然,格雷厄姆像对待他的诗歌和戏剧作品一样重视回忆录的文学性,甚至可以说他的回忆录是他最为成功的文学创作。格雷厄姆一直对文学、戏剧、歌剧和音乐剧颇感兴趣,退休后的他也有了闲暇,可以沉浸在这些乐趣之中。不过,格雷厄姆对视觉艺术并不感兴趣,他宁愿花更多的时间去阅读评论文章,也不愿去欣赏绘画和雕塑。他对自然景观也无甚兴趣。退休后的格雷厄姆并不是完全放弃了对金融领域的关注,而是从更加中立和高远的角度来审视这一领域。他不再像过去那样内心充满了赚钱的渴望,而且他对自己的经济状况看得很淡。不过,当格雷厄姆以前的学生和助手向他寻求市场建议时,他还是很开心的,尤其是在股市下跌的时候。晚年的格雷厄姆将全部精力放到了与詹姆斯·布坎南·里亚(James Buchanan Rea)共同创立的里亚-格雷厄姆共同基金上。
这本回忆录讲述的是个人生活的故事,而不是一部投资实践指南。想要获取投资知识的读者应该去阅读格雷厄姆的《证券分析》(4)或者《聪明的投资者》(The Intelligent Investor),这两本书被认为是有史以来投资类书籍中最杰出、最具洞见的作品。1934年的首印版《证券分析》现在已价值数千美元。不过,通过《华尔街教父格雷厄姆传》一书,你可以了解格雷厄姆的早期生活,这有助于你了解他是如何成为如此杰出的投资者的。格雷厄姆的个性和天赋既有遗传因素,也有环境的影响。他的智力天赋使他能够沉下心去进行研究分析,尽管当时的证券经纪业并不看重这一点。就成长环境而言,他母亲“男孩就该有男孩样子”的放任态度以及纽约曼哈顿、布鲁克林和布朗克斯的穷街陋巷,培养了他对现实的敏锐观察力,让他学会了如何应对各种问题:不是靠自己的拳头,而是靠自己的智慧。与此同时,他尽力避免偶尔出现那种与纽约教养方式相伴而生的攻击性。认识格雷厄姆的人都认为他很谦恭有礼,是一个真正的绅士。
沿着这些穷街陋巷,纽约市提供了丰富的教育资源,这些教育资源可以说是这座城市在19世纪和20世纪之交唯一值得称道之处。格雷厄姆曾就读于纽约城市学院附属汤森·哈里斯高中和布鲁克林男子高中。在美国最好的这两所公立高中里,格雷厄姆在各种挑战中大放异彩。由美国的伟大哲学家莫里斯·拉斐尔·科恩(Morris Raphael Cohen)担任高中几何老师,这样的优质免费教育也只能让今天的人们望洋兴叹了。你也可以说这是精英主义,但格雷厄姆在回顾高中经历时,呼吁有天赋的学生应该接受充分的挑战,这种想法也一定会引起每一位望子成龙的家长的共鸣。
本书在第5章中讲到,由于校方的错误,格雷厄姆暂时被挡在了哥伦比亚大学的门外,这一事件令人心酸,但他对自己曾经很欣赏的纽约城市学院所表现出的抵触情绪显得有点儿势利。然而,换一种方式来看,他想要的是用金钱可以买到的最优质的大学教育。当然,不是用他自己的钱,因为他没钱,他要用的是学校提供的奖学金。格雷厄姆也考虑过申请哈佛大学,但如果不是母亲坚持让他留在纽约,那么他毫无疑问会被哈佛大学录取。格雷厄姆最终进入哥伦比亚大学后,并没有选择商科或任何与此相关的课程。他喜欢人文学科,喜欢语言、文学、历史、哲学。人们都说获得工商管理硕士学位(MBA)是进入商业领域唯一的教育路径,而格雷厄姆的经历则是对这种观点的有力反击。
格雷厄姆的回忆录也证明了最好的并且也许是唯一的可持续教育方式就是自学,而很多老师都不相信这一点。格雷厄姆学到的最重要的事情就是如何自学,并了解到自学是一件多么快乐的事情。他惊讶地发现,他的很多同学忘记了进入大学的初心,而且是有意忘记的,就好像老师布置的作业只是一项日常工作,是他们要实现赚钱这一人生目标所必须跨越的绊脚石。格雷厄姆非常重视课堂作业,他从中获得了第一笔“财富”,从根本上讲,这也是对他来说最重要的财富。
早期的格雷厄姆并不像大多数职业投资人那样把为自己赚钱看得多么重要。在20岁左右时,格雷厄姆很不理解伯纳德·巴鲁克(5)放弃自己的客户,只为自己投资的做法:
我心想,这样做可真丢脸。一个极具天赋、非常富有的年轻人对待人生的方式居然是正式决定致力于赚大钱,并且仅仅为自己赚钱。此外,他还把这一点写进了自己的回忆录,完全没有一丁点儿悔意或自我批评。
不过,诚实的品格让格雷厄姆对巴鲁克的决定抱有一种更宽容的态度,尤其是在格雷厄姆接受邀请开始管理属于自己的基金之后:
可是,我的决定就比巴鲁克更高尚吗?我也离开了证券经纪行业,开启了以赚钱为目的的事业,而做证券经纪时,至少我还能为广大投资者提供有帮助的建议。但以华尔街的标准来衡量,我离成为一个富豪还差得远,我只不过是为需要钱的朋友和亲戚赚过不少钱。
格雷厄姆在他80岁生日的演讲中,反复提到他对文化的喜好胜过了对金钱的追求,他还建议他的孙子们要在物质利益之外,努力追求纯粹的知识。当然,投资肯定意味着要赚钱,但人们能够感受到,在过了某个点之后,格雷厄姆所做的一切更多是为了证明自己的投资理论是正确的,而不是为了个人财富的增加。

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