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手把手教你港股打新-电子书下载

经营管理 3个月前 (07-15) 143次浏览 已收录 0个评论 扫描二维码

简介

《手把手教你港股打新》通过案例和操作详细介绍了港股的投资方法和盈利技巧。
《手把手教你港股打新》共 11 章,分别介绍了参与港股打新的原因、香港的新股市场、如何快速读懂招股说明书、新股的定价原则与方法、发行规则、申购规则,以及上市后怎样卖在高点,最后提醒投资者小心打新的雷区并提供了打新的五要素、绿鞋套利和新股发行的一些线下边界等知识,向投资者展示了港股打新不同于A 股的一些投资特点和交易方法。通过阅读本书,希望参与港股打新投资的读者能轻松地玩转港股打新交易,进而提高收益率。
《手把手教你港股打新》的编写基于作者十几年的港股投资历程和经验,本书将港股打新的基础知识、投资策略融入相应的案例操作中,并且将投资过程中遇到的疑难问题提示出来,帮助读者快速掌握香港投资市场的特点。
《手把手教你港股打新》主要供港股入门投资者使用,还可作为港股证券公司和基金公司的培训教材,同时也是指导客户的优秀读本。
部分摘录:
有关竞争优势和行业地位,公司会在招股书里写出自己的竞争优势,可以从中看出公司“护城河是否坚固”,在行业内的地位如何。一般而言,处于行业龙头的公司估值更高;竞争激烈的行业,如果公司在行业内排名靠后,估值则相对较低。对于申购港股新股的投资者而言,一定要关注同行业已上市公司的估值水平,如果申购的新股比同行业公司估值低,有估值折让,则申购时有一定的安全垫。如果新股比二级市场同类公司估值还高,则申购新股的风险会提高。
近期发展:公司从提交申请版本招股书到正式招股,大约要经过3个月的时间。在发布正式招股书时,公司会公布这段时间内公司的重大事项,以此为新股申购者提供参考。
股息政策:公司会在招股书公布未来派发股息的政策,有些公司会明确写出自己会派发占总利润多少比例的股息,有些公司则不会。对于公用事业股和大盘蓝筹股而言,确定性的派息政策对于引导市场预期很重要,这也是一些大型基金决定是否配置这类股票时的参考。一般公司的派息政策会参考同行业上市公司。
募集资金所得款项用途:公司上市募资如果是为了发展主营业务,并且公司主营业务正处于高速发展期,这类公司的市场更被看好;如果募资是为了还债,主营业务一般,投资者看不到公司发展的前途,这类公司就不受市场欢迎,因为买股票就是买未来。
控股股东:公司控股股东的背景不同,给投资者的信心也随之不同。例如像小米这种公司,控股股东雷军是明星企业家,自然受市场关注度很高,容易形成市场共识,其他的一些控股股东有明星企业家光环的公司,经常在上市后表现也不错。当然,对于控股股东有劣迹的公司,市场一般都敬而远之。
第四,风险因素 。很多投资者不是很重视招股书中“风险因素”这个部分。对于拟上市公司而言,保荐人的作用就是给拟上市公司“化妆”,因此给投资者展示的大部分内容是上市公司光鲜靓丽的一面。唯有“风险因素”部分给投资者展示的是上市公司可能面临的风险,可以理解为上市公司可能存在的瑕疵。对于投资者而言,在为上市公司靓丽业绩激动万分之时,适时阅读一下“风险因素”给自己的激动心情降降温,百利而无一害,有利于投资者全面了解拟上市公司。
第五,董事及参与全球发售的各方 。该部分是拟上市公司的董事会成员名单和简介。一般来说,豪华的董事会能加强投资者的信心,尤其是董事会成员有香港本地的知名人士或太平绅士。该目录下还包括公司聘请的会计师事务所和律师事务所,聘请全球四大会计师事务所(普华永道、德勤、安永和毕马威)更容易增强投资者的信心。
第六,行业概览 。该部分数据是拟上市公司聘请独立第三方机构采集的行业数据,投资者可以从该部分数据大致了解拟上市公司所处行业的状况。例如其是属于快速增长的行业还是夕阳产业,行业集中度如何,拟上市公司在行业中的地位如何,等等。一般来说,行业龙头地位、行业增长潜力大的拟上市公司,会受到大部分投资者的关注。
第七,历史、重组及企业架构 。该部分包括公司历史上的里程碑事件,以及公司在一级市场的融资情况。很多公司在上市之前已经向媒体透露过融资金额,投资者可以此检验公司的诚信度。该部分还包括公司重组后的股权架构。
第八,业务 。该部分有些内容与“概要”部分重合,“业务”部分详细介绍了公司的主营业务状况。投资者利用业务数据,可以判断公司主营业务前景。业务数据与财务数据不同,财务数据是业务运行的结果,而根据业务数据可判断公司的增长前景。
第九,财务资料 。该部分内容与“概要”部分有相同的内容,不过这部分的财务资料更为详尽,还有关于公司财务政策适用标准的解释。对于特定行业的公司,投资者要特别关注某些数据:例如收购比较多的公司,投资者要关注商誉及其减值政策;如固定资产占总资产较大的公司,投资者要关注其固定资产的摊销政策和年限。以2018年8月上市的中国铁塔为例,公司在招股书中明确表示未来固定资产摊销年限将拉长,这样的话,按照直线摊销法,公司每年固定资产摊销额度减少,利润就会显示为“增长”。
第十,与控股股东的关系 。该部分主要阐述上市公司与控股股东的关系,以及双方如何处理关联交易,关联交易的定价是否公平。对于关联交易比较多的上市公司,投资者应该提高警惕。以2015年被香港证监会勒令停牌的某薄膜发电为例,该公司就与大股东之间存在大量的关联交易,且现金流很差。当然,关联交易并非洪水猛兽,只要定价合理即可。以海底捞同系公司颐海国际为例,该公司是海底捞的独家火锅底料提供商,它与海底捞的大股东均为张勇,而该公司上市后表现不俗。
第十一,股本 。投资者可以查阅公司发行后总股本,根据总股本情况,结合公司最近一年的净利润,可以计算公司的每股收益,并根据发行价计算公司的发行市盈率和发行市净率。根据这些基本估值数据,投资者可以与同行业公司进行比较,以对公司的发行定价是否太高做出基本判断。对于亏损公司,一般用市销率就能衡量出。
第十二,主要股东 。该部分会显示公司主要股东的持股状况。
第十三,基石投资者 。并非所有的拟上市公司均有该部分,只有上市前引入基石投资者的公司才会公布,一般大型的IPO都会引入基石投资者,基石投资者有锁定期,一般为6个月。明星级别的基石投资者可以吸引散户认购,还有一些内地国企的IPO,其股票需要大量依靠基石投资者认购,才能发行出去。一般小型的IPO不用引进基石投资者,如极度热门的新股(比如阅文集团)上市时并未引入基石投资者。
第十四,全球发售的架构 。该部分主要讲述公司本次发行上市的相关安排,包括发行价区间,还包括新股申购的回拨机制。按照香港交易所的发行规则,当散户超额认购达到一定倍数,国际发售部分要向公开发售部分回拨。以小米为例,若超额认购超15倍但是低于50倍,则公开发售部分从5%回拨至7%;若超额认购超50倍但低于100倍,则回拨至9%;若超额认购超过100倍,则回拨至10%。全球发售架构还有超额配股权(绿鞋机制)的说明,若拟上市公司向投资银行授予超额配股权,会在此处说明,投资银行可额外配售的股份数量一般为本次新股总发行量的15%。
以下分别以海底捞、美团点评、小米、歌礼制药、宝宝树集团5家公司的招股说明书来分析,来帮助读者了解港股新股上市规则。

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