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股票作手回忆录-电子书下载

经营管理 4周前 (07-13) 52次浏览 已收录 0个评论 扫描二维码

简介

本书描述了美国金融史上杰出的投资人之一杰西‧利弗莫尔精彩的股市操作生涯。书内历久弥新的真知灼见,对投资人深具启发作用,也使得这本书成为经久不衰的投资经典。
杰西‧利弗莫尔在二十世纪初投身股票市场和大宗商品市场,曾经数次赚进和赔掉数百万美元,他对市场价格动向所持的观点和敏锐的分析,用在今天,与他首次执行它们时,同样准确。本书深入浅出地讲述了每一位投资人都有的动机、态度和感觉,成为有史以来探讨市场操作引人入胜且历久不衰的经典佳作。

作者介绍

美国知名记者、作家和政治家。在其53年的写作生涯中,共出版8本书,他的主要著作都是关于华尔街的。1922年,他首次在《星期六晚邮报》发表以小说体裁写成的有关知名股票作手杰西·利弗莫尔的生平故事而声名大噪,成为知名的财经作者。

部分摘录:
我中学一毕业便出来谋生,第一份工作是在一家股票经纪行做计价员。上学时,我就对数字比较敏感,心算尤为出色,在学校里,我仅用一年的时间便学完了三年的数学课程。在经纪行,客户通常会坐在自动收报机旁,高声喊出最新股价。而计价员的工作是把股价写到营业大厅的行情牌上。我从未觉得客户的报价速度太快,因为我总是能熟记数字,不费吹灰之力。
经纪行里还有很多其他员工,我与他们自然而然结为好友。但是,在市场交易活跃时,从上午10点到下午3点,我会忙得不可开交,因而几乎无暇与他们交谈。当然,这是上班时间,所以我并不在意有无时间与他人交流。
所幸,忙碌的工作并未妨碍我对工作进行深入思考。对我而言,那些报价并非代表股票的价格,即每股值多少美元,它们只是一堆数字而已,当然,这些数字是有意义的。它们不断变化,这才是我最感兴趣的地方。这些数字为何会改变?我不知道,也不关心,甚至从未思考过这个问题,我只是发现它们变来变去。在工作日每天五小时以及周六两小时的工作时间里,我思考的唯一一件事情便是:它们总是在变。
这就是我第一次对价格的走势萌生兴趣的原因。我具备很强的数字记忆能力,能记住股价上涨或下跌前一天的详细走势,我的心算能力也派上了用场。
我发现,股价在上涨和回落前都会表现出特定的规律。类似的情况不胜枚举,从这些先例中,我得到启示。我当时只有14岁,在无数次观察之后,我开始检验观察结果的准确性,将当日股市走势与往日行情进行比较。不久之后,我开始预测股价的走势。正如我说的那样,我预测走势的唯一依据是股价过往的表现,我的心中仿佛有了内幕消息,期待股价表现良好。我已经准确地“掌握”了价格变化的周期。我想你应该明白我说的意思。
例如,我知道在哪个时点买入比卖出的胜算更高一点儿。股市如战场,而报价纸带上的数据就是你在战场上使用的望远镜,在大部分情况下,你可以凭借这些数据取胜。
而我在早年明白的另一个道理是,华尔街股市从来都是老生常谈。这是因为投机活动拥有悠久的历史,今日股市发生的一切,过去也发生过,而且未来还会重演。这一道理我始终铭记于心。我总是设法记住每只股票波动的时间和趋势,我对经验的利用方式决定了我必须记住这些信息。
我对于这种投机游戏以及预测所有活跃股票的涨跌趋势是如此兴致勃勃且迫不及待,以至我专门买了一个小笔记本,把自己的观察所得都记录到这个小本子上。这个本子记录的并非假想交易,许多人记录假想交易仅仅是为了避免在赚得数百万美元时得意忘形,或在血本无归时郁郁寡欢。更确切地说,这个小本子记录了我的成败,除了判断股价走势,我最感兴趣的事情莫过于验证自己的观察是否准确,换言之,验证我的分析是否正确。
比如,在仔细研究某只活跃股票一天内的细微波动之后,我会得出这样一个结论:在突破8点或10点之前,这只股票的走势将一如既往。我会在周一记下这只股票及其价格,然后回顾它过往的表现,写下我对周二和周三股价走势的预测。之后,我会将自己的预测与报价纸带上的实际记录进行比对。
这就是我最初对报价纸带上的信息感兴趣的原因。从一开始,我就认为股价波动与涨跌有关。每一次波动必然事出有因,但报价纸带从来都不关心这背后的原因,也不会对波动做出任何解释。我在14岁时都未曾利用报价纸带来探究波动背后的原因,如今人到40岁,就更不会这样做了。对于某只股票今日波动背后的缘由,我们恐怕在数天、数周,甚至数月之后依然不得而知。但那又如何?面对报价纸带,你应该立刻采取行动,而非等待明日。你可以迟些探究波动背后的原因,但在面对波动时,你必须当机立断,否则就会被机会抛弃,这种情况屡见不鲜。你可能还记得几天前,尽管市场上其他股票的价格强势回升,但空心管公司的股价却逆市下跌了3美元,这是事实。在接下来的周一,你会发现该公司董事决定取消分红,而这正是事实背后的原因。即使该公司董事并未抛售手中的股票,但要注意的是,他们也没有买进,这表明他们对接下来应如何操作有清晰的认识。该公司没有内幕交易,因此,其股价必然会逆市下跌。
我在小本子上做笔记的习惯持续了大概半年的时间。每天工作完成后,我并没有立即回家,而是把想要记录的数字都写下来,然后钻研其中的变化,以寻找重复或类似的股价走势,并学习从报价纸带中解读行情,尽管当时我并未意识到这就是解盘。
一天,当我正在吃午饭时,办公室里一位年纪比我稍大的同事跑过来,悄悄问我身上有没有钱。
我反问道:“为什么要问这个问题?”
他说:“是这样的,我打听到一条准确的内幕消息,是关于伯灵顿公司的。如果能找到人加入我,我打算赌一把。”
“赌一把是什么意思?”我问道。在我看来,依靠内幕消息炒股或有资格利用它们的就只有我们的客户——那些腰缠万贯的老家伙。这是为什么呢?因为要玩这种资本游戏,动辄需要数百甚至数千美元的资金,而这笔钱足以让你购置一辆私人马车,并雇用一名戴着丝绸大礼帽的车夫。
他答道:“就是赌一把!你现在有多少钱?”
“你需要多少?”
“如果能够筹到5美元,我可以买入5股。”
“你打算怎么赌?”
“一家对赌行允许我动用支付给他的保证金,我会将全部的资金拿来购买伯灵顿公司的股票,”他说,“这只股票肯定会涨,我们很快就会赚一倍,简直就像捡钱一样容易。”
“等等!”我对他说,然后拿出我的小笔记本。
对于让我的钱翻番,我并不感兴趣,我在意的倒是他对伯灵顿公司股价即将上涨的判断。如果他所言属实,我的笔记本应该会反映出这一点。我翻看了笔记本,果然,根据我的记录,伯灵顿公司当前的股价表现与它在上涨前的表现如出一辙。此前,我从未买卖过任何股票,也从未参与过赌博。但我明白这是对我研究结果和爱好的准确性进行检验的一次绝佳机会。我立即意识到,如果我的预测在实践中行不通,那么在理论上,它也不会引起别人的兴趣。于是,我把所有的钱都给了他,然后,他去附近一家对赌行,用我们拼凑的资金买进一些伯灵顿公司的股票。两天后,我们卖出股票,我赚了3.12美元。
从那次之后,我便开始独自作战,在对赌行买卖股票。我总是在午饭时间到那里买卖股票,对我来说,买与卖从来没有任何区别。我按照自己的一套方法来买卖股票,并非选择自己喜欢的股票,或是听从他人建议。我对股票的全部了解就源于它们的数据。实际上,在对赌行,你只需要对由自动收报机打印在报价纸带上的股价波动下注,因此,我的方法非常奏效。
不久,我从对赌行赚的钱远远超过在股票经纪行的收入。于是,我辞职了。当时,我遭到家人的反对,但是当他们看到我赚到的钱后,也就不再说什么了。由于我年纪尚小,所以当一个小职员的工资也不高。但我凭一己之力买卖股票却干得风生水起。
15岁时,我便在短短几个月内从对赌行赚到了人生的第一个1 000美元,这还未算上我之前已带回家的钱,我把这些现金全都放在母亲面前。但母亲显得忧心忡忡,她希望我把钱存进银行,远离诱惑。她认为对一个白手起家的15岁男孩来说,我赚的钱太多了。她甚至不相信这钱是真的,并时常对此感到担心和不安。但我并未多想,只是一心想继续证明我的预测准确无误。毕竟靠自己的头脑取得成功才是人生的乐趣所在。如果购买10股试水的结果能够证明我的预测准确,那么当我以100股交易时,准确率会提升10倍。缴付更多的保证金只是表明我对预测的准确性更有把握。这样做需要更多勇气?不!并无区别!与拥有200万美元而投入100万美元的做法相比,我拿仅有的10美元去冒险更需要勇气。
总之,我15岁时利用股市过上了丰衣足食的生活。起初我在较小规模的对赌行交易,在这儿,如果有人一次性交易20股,就会被怀疑是乔装改扮的约翰·W.盖茨或微服私访的摩根。那时候,对赌行很少欺骗客户,也没必要那么做。因为即使客户预测准确,对赌行也有很多其他方式从客户处捞钱,这种生意非常有利可图。当对赌行进行光明正大的合法经营时,对他们而言,股市波动足以令那些小额交易亏损。股市的轻微反应足以让那区区0.75个点的保证金打水漂,而且赖账者永远不能再踏足这个行业,无法进行任何交易。
我没有追随者,总是单枪匹马。总之,这是个单打独斗的工作。全凭自身头脑赚钱,不是吗?股价走势与我的预测吻合时,我未曾求亲靠友;当股价与我的预测相背时,也没人能帮我扭转乾坤。我觉得没必要把自己的生意告诉别人。当然,我身边有很多朋友,但我交易时总是独来独往。这就是我喜欢“单枪匹马”交易的原因。
结果没过多久,那些对赌行便因我持续获利而大为恼火。有一次,当我去对赌行缴付保证金时,工作人员看了一眼却根本不收,将我拒之门外。我“投机小子”这个绰号便源于此时。后来我不得不一再更换经纪行,从一家对赌行换到另一家,最后迫于无奈我开始使用假名。一开始,我从小额交易入手,每次只买卖15或20股。有时,当他们起疑时,我会先故意做亏,然后适时地大赚一笔。当然好景不长,他们发现承担不起为我交易股票的代价,就会对我下逐客令,让我另寻其他证券公司,不要妨碍业主分红。
有一次,与我交易了几个月的一家大型对赌行将我拒之门外,我愤而决定要从它那里赚更多的钱。那家对赌行在全市都设有分行,有的位于酒店大堂,有的位于附近城镇。我前往一家设于酒店的分行,问了经理几个问题,然后开始交易。但当我以独特的方式交易一只活跃股时,经理从总行收到消息,询问是谁在操作。经理向我转述了来自总行的问题,我告诉他我的名字是爱德华·罗宾逊,来自剑桥。他打电话将这个好消息告诉了总行。但对方想知道我的长相。经理转问我时,我对他说:“告诉他,我是一个又矮又胖的男人,深色头发,留着大胡子!”但经理并没有照我说的去做,而是真实地描述了我的样貌。结果听过对方的话后,经理满脸涨红,挂了电话便叫我离开。
“他们说了什么?”我礼貌地问。
“他们说:‘你这个彻头彻尾的傻瓜,我们不是告诉过你不要和拉里·利文斯顿进行任何交易吗?你还故意让他敲诈了我们700美元!’”然后他就不再透露更多了。
我换了一家又一家的分行,但是工作人员都认识我,我的钱在任何一家分行都用不上。甚至进去看看报价,都有职员对我冷言冷语。为了让他们允许我交易,我承诺会隔很久才来交易一次,但无济于事。
最后只剩一家证券公司可以去了,那是股票经纪公司中规模最大、资金最雄厚的大都会证券经纪公司。
大都会被评为A-1级证券公司,业务量庞大,在新英格兰的每个制造业城镇都设有分行。他们接受了我的交易,我买卖股票,有赚有赔,但最终他们也想与我断绝交易,他们并未像小公司那样直接拒绝我的交易。当然不是因为他们赖皮,而是因为他们知道,如果仅仅因为一个人碰巧赚了点儿小钱就不愿与这个人交易,此事一旦公之于众,他们将名誉扫地。但他们想出来一些坏点子,将保证金提高到3个点,并强迫我先付0.5个点的手续费,后来涨到1个点,最后是1.5个点。这是他们为我设置的一些障碍!障碍是怎样设置的呢?方法很简单!假设钢铁公司以90美元出售股票,而你买入了,你的交易单据上通常会写着:“买入10股钢铁公司股票,买入价为90-1/8美元。”如果你支付1个点的保证金,这表示当价格跌破89-1/4美元,你将自动出局。对赌行不会向客户催缴更多的保证金,客户也不必忍痛通知经纪人平仓。
但大都会在手续费上做手脚的行为过于卑鄙。这意味着,如果我的买入价是90美元,那么单据上写的不是“买入10股钢铁公司股,买入价为90-1/8美元”,而是“买入10股钢铁公司股,买入价为91-1/8美元”。为什么?我买下该股后,它可能会上涨1.25点,但如果平仓,我仍会亏损。而且大都会坚持要求我从一开始就支付3个点的保证金,从而使我的交易能力降低了2/3。尽管如此,大都会是唯一一家接受我交易的对赌行,我不得不接受他们的条件,否则只能放弃交易。
当然,我的交易有赚有赔,但总体来说,我是赢家。然而,虽然大都会强加给我的可怕限制足以击垮任何人,但他们并不满足。他们试图欺骗我,却以失败告终。我凭直觉逃过一劫。

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